Nöbetçi Eczaneler
Altın piyasasında gözler küresel faiz politikaları, doların seyri, enflasyon ve jeopolitik gelişmelere çevrilirken fiyatların önümüzdeki dönemde nasıl hareket edeceği merak ediliyor.
Altının onsu bugün 4 bin 348 dolardan, gram altın ise 6 bin 782 lira seviyesinden işlem görüyor.
Ekonomist Candaş Atalay, altının mevcut görünümünü ve fiyat beklentilerini Ensonhaber’e değerlendirdi.
ALTINDA YÖNÜ FAİZ VE DOLAR BELİRLİYOR
Atalay, altının bir süredir yalnızca güvenli liman özelliğiyle hareket etmediğine dikkat çekerek şöyle konuştu:
“Altın bir süredir, tamamen güvenli liman özelliğiyle hareket eden bir piyasa olmaktan ziyade, faiz oranları ve dolar tarafından yönlendirilen bir piyasa görünümünde.”
Fiyat hareketlerinin küresel altın talebinin devam ettiğini gösterdiğini belirten Atalay, enflasyon, petrol fiyatları ve tahvil getirilerinin piyasadaki etkisinin sürdüğünü söyledi.
“Fiyat hareketleri, dünyada altın talebinin hâlâ mevcut olduğunu ancak enflasyon, petrol fiyatları ve tahvil getirileri kanalının etkisini aşmaya yetecek kadar güçlü olmadığını gösteriyor.”
FED KARARI ALTININ YÖNÜNDE BELİRLEYİCİ OLACAK
Altının şu anda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler doğrultusunda hareket ettiğini belirten Atalay, faiz kararının kritik olduğunu, “Altın şu anda, neredeyse tamamen Fed’in politika faizine ilişkin beklentilerle bağlantılı olarak aşağı yönlü bir eğilim taşıyan yatay bir bant içerisinde hareket ediyor.” sözleriyle ifade etti.
Atalay, piyasaların büyük ölçüde Fed’in faizlerde değişikliğe gitmeyeceğini fiyatladığını belirterek gelecek verilerin, altın açısından önemli bir hareketlilik yaratabileceğini şöyle özetledi:
“Dolayısıyla Fed’in faizleri sabit tutmaya devam edebileceğine işaret edecek herhangi bir veri, altında sert bir tepki yükselişini tetikleyebilir.”
PETROL FİYATLARI ENFLASYON BASKISINI ARTIRIYOR
Petrol fiyatlarındaki hareketliliğin de altın üzerinde etkili olduğunu belirten Atalay, mevcut sürecin boğa piyasasının sona erdiği anlamına gelmediğini söyleyerek, “Petrol fiyatları da enflasyon anlatısını güçlendirdi. Bizim açımızdan bu, boğa piyasasının sonu değil, bu uzamış bir duraklama dönemi.” dedi.
Orta Doğu’daki gerilimin yeniden tırmanmasının enerji arzına ilişkin endişeleri artırdığını ifade eden Atalay, ABD ve İran arasında gemilere yönelik karşılıklı saldırıların da piyasadaki risk algısını yükselttiğini belirtti.
ONS ALTINDA 4 BİN DOLAR, GRAM ALTINDA 6 BİN TL ÖNEMLİ SEVİYE
Atalay, ons ve gram altında yatırımcıların yakından takip etmesi gereken seviyeleri de açıklayarak, “Beğendiğimiz bir seviye söz konusu olduğunda, ons altında 4 bin dolar, gram altında ise 6 bin TL oldukça sağlam birer taban.” dedi.
Bu seviyelerde devlet kaynaklı ve kurumsal yatırımcı alımlarının görüldüğünü belirten Atalay, fiyatların bu bölgelere yaklaşması halinde kademeli alım yapılabileceğini söyleyerek şu açıklamada bulundu:
“Eğer veri açıklamaları nedeniyle oluşacak oynaklıkla birlikte FOMC toplantısına kadar olan süreçte kademeli alım yapma fırsatı bulursanız ve fiyat 4 bin dolara yaklaşırsa, burada uzun pozisyon oluşturmak için kademeli şekilde alım yapmak istenebilir.”
Altının yılın ilk dönemindeki zayıf seyrine rağmen yeniden kurumsal talep görmeye başladığını belirten Atalay, piyasanın görünümüne ilişkin iyimser olduğunu dile getirdi.
“ALTIN İÇİN EN KÖTÜSÜ GERİDE KALDI”
Atalay, merkez bankalarının altın alımlarının yılın ilk 7 ayında önceki üç yıla kıyasla zayıfladığını ancak ağustos ayıyla birlikte kurumsal taraftaki talebin yeniden güçlendiğini ifade ederek, “Her şeye rağmen altın için en kötüsünün geride kaldığı düşüncesindeyim. Özellikle yıl genelinde 7 aylık süreçte geçtiğimiz 3 yıla göre zayıflayan merkez bankası alımları, enflasyon riskleri yüksek faiz oranları arasına sıkışan altının ağustos ayı ile birlikte yeniden kurumsal tarafta yoğun talep görmeye başladığını söyleyebilirim.” dedi.
ALTIN, GÜMÜŞ VE PLATİNE GÖRE AVANTAJLI
Son bir aylık performansı da değerlendiren Atalay, altının getiri-risk dengesi açısından diğer değerli metallere kıyasla daha avantajlı olduğunu söyleyerek, “Son 1 aya baktığımızda altın, günlük getiri ve risk dengesi açısından gümüş, platin ve paladyuma kıyasla daha avantajlı bir performans sergiledi.” şeklinde konuştu.
Türkiye’deki fiyatlamaya da değinen Atalay, gram altının yurt dışındaki fiyatlamaya kıyasla iskontolu işlem gördüğünü belirtti.
“Türkiye’de ise altın hâlâ yurt dışı fiyatının altında işlem görüyor. Yaz aylarındaki durgunluk ve eylülde başlayan okul harcamaları, iç piyasada talebi baskılıyor.”
GRAM ALTIN İÇ PİYASADA OLMASI GEREKEN DEĞERİN ALTINDA
Atalay, gram altının mevcut durumda olması gereken değerin altında bulunduğunu “Bugün gram altın, olması gereken değerin yaklaşık 15 TL altında.” sözleriyle ifade etti.
ALTIN ALIRKEN İŞÇİLİK MALİYETİNE DİKKAT
Yatırımcıların yalnızca altının fiyatına değil, satın aldıkları ürünün işçilik maliyetine de dikkat etmesi gerektiğini belirten Atalay, ürünler arasındaki maliyet farklarına işaret etti.
Gram altında işçilik maliyetinin yaklaşık 50 TL olduğunu belirten Atalay, çeyrek altın, Ata lira ve Ajda bilezik gibi ürünlerde bu farkın daha yüksek olduğunu söyledi.
“Gram altında işçilik maliyeti yaklaşık 50 TL seviyesindeyken; çeyrek altın, Ata lira ve Ajda bilezik gibi ürünlerde bu fark 150-200 TL’ye kadar çıkabiliyor.”
Atalay, orta ve uzun vadeli yatırımcılar açısından mevcut fiyatların pozisyon oluşturmak için fırsat sunduğunu şöyle belirtti:
“Yani aynı altına para verirken, ödediğiniz işçilik de gelecekteki maliyetinizi belirliyor. Orta ve uzun vadeli düşünenler açısından mevcut fiyatlar, daha düşük maliyetle pozisyon oluşturma imkânı sunuyor.”
YIL SONU ALTIN BEKLENTİSİ
Atalay, yıl sonuna ilişkin ons ve gram altın beklentilerinde değişiklik olmadığını açıklayarak, “Yıl sonu beklentimizi koruyoruz. Ons altında 4 bin 900-5 bin 200 dolar, gram altında ise 8 bin 200-8 bin 700 TL aralığını bekliyoruz.” dedi.
Ons altın: 4 bin 900-5 bin 200 dolar
Gram altın: 8 bin 200-8 bin 700 TL